黄仁勋回应“循环融资”

作为AI基础设施供应商，英伟达（NVDA.O）再次在融资层面介入AI产业链。当地时间8月10日，英伟达宣布与Apollo、贝莱德、黑石、博枫、高盛和KKR建立战略合作伙伴关系，以建立独立的融资平台，动员超过5000亿美元的第三方资本支持AI基础设施建设。 英伟达在一篇博客中称，公司与这6家金融机构签署了谅解备忘录，以支持英伟达生态系统内的AI基础设施建设，包括前沿AI实验室、企业级AI云基础设施的建设，这是面向英伟达的客户打造的规模可观、利率具有吸引力的专用资金池。 “英伟达到达了一个里程碑。最初是从构建芯片开始，现在正在协助构建一类新的、具有生产力且可投资的基础设施，即AI工厂。”英伟达CEO黄仁勋在这篇博客中表示，融资平台将帮助客户大规模获取稀缺的计算资源，用于打造DSX（面向AI工厂的解决方案平台）AI工厂。 对于此次合作，高盛董事长兼CEO苏德巍 (David Solomon)表示，现在正处于历史性AI投资周期的关键时刻。KKR联席CEO裴容范（Joe Bae）和斯科特·纳托尔（Scott Nuttall）则表示，计算已经成为关键的基础设施资产。 虽然上述合作关系仍有待最终协议执行，但已有市场分析认为，这个融资平台将使AI基础设施的融资方式发生重要转变，客户可以不占用自身资产负债表，而借助机构信贷、保险基金和私人资本来使用GPU并建设数据中心。 近期科技公司加码建设AI基础设施，已引起关于建设成本增加伤害自由现金流的担忧。据LSEG（伦敦证券交易所集团）数据，到2027年，微软、谷歌、亚马逊、Meta和甲骨文资本支出总和预计超过自由现金流。虽然一些科技公司已从AI投入中获得回报，但投资者担忧收入增长仍不足以证明投资的合理性。 消息公布后，黄仁勋在接受采访时强调，这确实是芯片首次成为可投资的资产类别，芯片已是创收资产，它们高效、持久、灵活。由于英伟达的硬件被广泛采用且可以在客户间流通，贷款方可以将计算能力当作一种有较长寿命的创收资产来承销。黄仁勋在社交媒体上举例：6年前推出的A100芯片仍被使用且经济寿命预计延长至近10年，H100租赁价格去年底至今年初则在上涨。 此外，是否涉及循环融资也是市场的重要考量。AI芯片公司与科技公司间的股权绑定和长期协议是此前投资者质疑“循环融资”的原因。英伟达投资的AI公司包括OpenAI、xAI（已与SpaceX合并）和前OpenAI前联合创始人伊利亚・苏茨克维（Ilya Sutskever）创立的SSI。 黄仁勋在社交媒体上回应称，这个计划正是为了解决关于循环融资的担忧，将独立的机构资本引入AI基础设施市场，且来自AI实验室、初创公司、企业和云厂商的需求是真实的，资金提供者将独立承销每个项目，这是一个开放的AI基础设施资本市场的开端。